【日経平均株価】いよいよ「バブル相場」がやってきた? 「Weeklyオプション」導入の影響も【バブル】


日経平均株価,バブル


1: 海江田三郎 ★ 2015/05/26(火) 14:49:02.24 ID:???.net
http://shikiho.jp/tk/news/articles/0/70896/1

?先週の日本市場は非常に強い相場展開となった。金融政策が現状維持で下落した
先月の金融政策決定会合の後とは違い、先週金曜の政策決定会合の内容発表後も失望感から売られることもなく、
堅調な地合いが続いている。週明けの26日も、日経平均株価は142円高の2万0406円と続伸して、
2000年4月以来、約15年1カ月ぶり高値で取引を終えた。足元の景気が上向いてきたということで、
追加緩和期待より景気回復期待が高まっているということだろう。

?まだまだ、「金融相場」から「業績相場」に移行するには早いのだろうが、
投資家の気持ちはすでに「業績相場」なのかもしれない。00年のITバブル相場では日経平均の銘柄入れ替えをきっかけに急落となり
「ゼロ金利政策」解除で下落が決定的となった。また、07年の新興国バブル相場では、
前年6月の「ゼロ金利政策」解除にみられたような世界的なリスク許容度の低下が急落の遠因となった。
それらを考えると、現在は足元の企業業績や消費の回復がどこまで「本当」なのかの見極めどころということになるのだろう。

「Weeklyオプション」が導入開始
?しかし、日銀の追加緩和期待が後退したといっても、すぐに「ゼロ金利政策」解除となるわけではない。
米国が利上げを検討し、欧州では金融緩和が継続されるなかで、日本市場では金融政策の株価への影響をどのように見ていけばいいのだろうか?
?足元では株価が上昇していることで、景気が回復するという雰囲気が醸し出されている面もある。
期待先行で上昇した株価が調整となった局面で、はたして業績回復期待からしっかりと買い戻せるかどうかが気になるところだ。?
?今秋には日本郵政が上場し、5年後には東京オリンピックも予定されている。昨年末にこのコラムでも述べたが、
やはり今年は「バブル」が続くということになりそうだ。
?業績や金融政策で懸念が薄れている中、25日から日経225オプション取引で毎金曜日に満期日を迎える
「Weekly?オプション」の導入が始まった。これまで日経平均の派生商品(デリバティブ)が新たに登場した時や
取引の変更時には指数が大きく上昇するケースが多かったが、今回はどうだろうか。
?そもそも、「原資産(=現物)」から派生してできたのが「派生商品」。派生商品が取引されるようになれば、
現物の価格形成への影響が少なからず生じる。過去を振り返れば、
1988年9月から取引が始まった今の「日経平均先物」が相場を大きく変化させた。
その後の89年6月から始まった「日経平均オプション取引」は、さらに株価バブルの上昇を加速させた側面もある。

また、06年7月からは「日経平均先物mini」の取引が開始され、新興国バブルの相場を後押しした格好となった。
11年7月の日経平均先物の夜間取引の開始は、米国株式市場をみながらの取引をある程度可能にし、
米国金融緩和(QE)に関連しての米国株高の影響を日本市場に伝えたという面もある。

新たな買い手が増える?
?派生商品が取引されるようになると、現物の売買が活発になる。というのも、これまでの市場参加者に加えて、
新たに派生商品で現物のヘッジやアービトラージ(裁定取引)などをしよう参加者が増えるからだ。
そうした取引によって現物の価格変動が激しくなる可能性がある。

?先週の株価上昇の一因はこの「Weekly?オプション」に絡む動きということも考えられる。
新たな波乱要因とみてもいい。これまでも最終売買日を迎えるオプションの期近商品のSQ(特別清算指数)が毎月算出されると、
それに絡んだ先物や現物の売買が行われて価格形成に一定のインパクトを与えていた。
毎週、SQが算出されるとなれば、その影響は小さくないだろう。

?今回の上昇局面が「バブル相場」で、参加者の多くが強気にみていくということであれば、
上昇のバイアスがかかることになる。となると、指数に影響の大きな銘柄の値上がりに寄与する可能性もありそうだ。
日経平均採用で、かつ指数に影響の大きな銘柄の動きについていくという戦略を取るのが有効かもしれない。


2: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 14:52:13.16 ID:TkBCowvZ.net
上場企業の利益から算出して
2万2000円までは適正株価

3: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 14:53:08.70 ID:f44xgMfW.net
来週の分とか30枚くらいしか建て玉がない

今週分ですら250枚くらいしか建玉がない

3週4週は何もないから、全部で300枚弱しかない

俺が多い時は400枚以上建ててたことがあるから、取引してるのは二人くらいかもしれん

4: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 14:55:12.72 ID:f44xgMfW.net
↑WEEKLY オプションの全体の参加者が、二人かもしれんって意味ね

売り方一人と、買い方一人・・

5: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:09:45.36 ID:oYTZ9i0P.net
フラッグ立てるなよw来月2週間が地獄なんだわ

6: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:09:56.61 ID:L4C4MwBH.net
インフレだねー
なんかスーパーで同じように買い物しても支払いが2割は増えてる気がする
こりゃ株価3万もあるな。。

9: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:21:36.47 ID:g5gXH6rS.net
企業が利益を出せてないのに株価だけ上がってもしょうがないだろ・・・
株が上がってる企業も偏りがあるし

28: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 17:34:54.07 ID:/ORpP9rh.net
>>9
>株が上がってる企業も偏りがあるし

儲かっている会社の株が上がる、儲けが減っている会社の株が下がる・・・偏りがあるのが当たり前じゃんw
むしろ、どこもかしこも上がるような相場がいわゆるバブルだ

10: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:27:07.06 ID:5oOVVow6.net
なんか1988年~89年頃を思い出すよ
主婦もOLも財テクとか舞い上がってたんだよね
そういえば最近ビジネスニュースでOLの株投資とか煽ってたな
少し前はマンション投資やオプション取引なんかも煽ってたし
そろそろヤバイ雰囲気なんじゃないの?w

16: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:58:35.48 ID:OLTl/2fS.net
>>10
2005年あたりの株ブームのときと比べればまだまだ全然
それでライブドアショックで吹っ飛んだわけだけどね

11: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 15:37:46.11 ID:imY7wnC5.net
詐欺丸出しの糞証券と取引所による国民ハメコミだな。

実態のない株価だけのゲリノミクスでインフレで国民はどんどん貧しくなる!

円安許す糞自民は倒すしかない!

18: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 16:02:11.45 ID:UL7NXABB.net
バブルに乗っちゃえよ!

22: 名刺は切らしておりまして 2015/05/26(火) 16:18:12.62 ID:vhUGdqLq.net
こういう記事が出てる間はまだまだ安泰

ヤバいのはどんどん株買えって内容が一般の週刊誌に出てきたとき



■編集元:http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1432619342

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