【安定の】「日銀が財政ファイナンスを続ければハイパーインフレまっしぐら」【藤巻健史】


1: 海江田三郎 ★ 2015/12/20(日) 14:17:31.51 ID:CAP_USER.net

藤巻健史のハイパーインフレ論に関するネット上のまとめ記事
http://dot.asahi.com/wa/2015121600056.html

安倍晋三首相は、アベノミクス「新三本の矢」で2020年までにGDPを600兆円にする目標を掲げたが、
“伝説のディーラー”と呼ばれた藤巻健史氏は、実現は無理だと理由をこう述べる。

*  *  *

 12月4日、BS日テレ「深層NEWS」で藤井聡内閣官房参与(京都大学大学院教授)と議論した。
アベノミクスの第2弾「GDP600兆円の実現可能性」に関してだ。藤井教授は
、ご自身が提唱した(キャスターの方に突っ込まれて否定されなかった)のだから当然のこととして、
実現は「可能」。私は「不可能」との立場だった。
 600兆円は、内閣府の「中長期の経済財政に関する試算」の「経済再生ケース」で名目3%、
実質2%の経済成長を続ければ2020年度にほぼ達成するとされる数字だ。
 日本経済は20年間、名目GDPが約500兆円のまま低迷した。それを突然5年間で2割増しの
600兆円にするというのなら「目が覚めるような政策」が必要だ。しかし、そのような政策は聞いていない。
現在の潜在成長率は実質1%といわれている。潜在成長率とは労働、生産性、資本をフル活用したとき

に達成可能な成長率で、中長期的な成長の天井だ。少子化で労働人口が減っているから、
天井を引き上げるには、生産性の向上か資本増しかない。生産性だけに頼るなら2%以上の向上が
必要となるのだが、これはイノベーションが盛んな米国の2倍以上の伸びとなる。
 私が「不可能」と断じる最大の理由は財政危機の存在だ。名目3%、実質2%という高成長が続けば
消費者物価指数(CPI)は2%を安定的に上回るだろう。日銀は、10月発表の展望レポートで
当初3年間の実質成長率を内閣府の計算よりかなり低く抑えた。それでも来年度後半にはCPI2%達成を公言している。
日銀がCPI2%の目標を達成したからといって異次元の量的緩和をやめたら国債市場は暴落だ。
市場の7割、来年は8割という爆買いをする買い手がいなくなればどんな市場でも暴落する。
入札は不可能となり政府の財布は半分が空になる。日本のギリシャ化だ。
ギリシャと日本の差は、中央銀行が紙幣を刷って政府の資金繰りを助けられるか否かの差しかない。
ギリシャ化が嫌だといって日銀が実質的な財政ファイナンス(政府の赤字を中央銀行が紙幣を刷ることによって
ファイナンスする)を続ければハイパーインフレまっしぐらだ。

さらなる財政出動を推奨する藤井教授は、財政への危機感がなさすぎると思った。
番組の中でCDS(クレジット・デフォルト・スワップ)を持ち出したのがいい例だ。
「CDSのレートが低いから日本の財政は大丈夫」とおっしゃった。しかしCDSレートとは国の倒産確率だ。
日銀が未来永劫に国債を買い続ければ、政府は資金繰り倒産しないからCDSレートは低いままだろう。
しかしハイパーインフレのリスクは高まる。国債年間発行額の8割を買う日銀が撤退しても
「国債市場は異次元の量的金融緩和前の状態に戻るだけだ」ともおっしゃった。
1998年、国債発行額のたった2割を買っていた「資金運用部」が購入をやめると発表したとたんに国債が大暴落をしたのをご存じか?

 昨年の参議院デフレ脱却調査会で「国債市場が崩れることはない。保有者に質問したところ、
『Xデーが来ても国債は売らない』という結果が出たからだ」と報告をされた。
しかし、誰一人売らなくても、政府が毎年発行する40兆円を買い“増す”人がいなければ国債市場は大暴落する。
国債市場の経験のない方が生半可な理解で財政出動を提言するのは危険だと私は思う。



4: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:19:56.23 ID:6pVQViE6.net
ハイパーインフレになったほうが、現役世代のためになる。

6: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:21:34.37 ID:ARNUSU/+.net
藤巻って日本国債が暴落するってポジって
外資のHFを首になった奴だろ

7: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:24:07.47 ID:sUFlYMR7.net
ある程度のインフレでGDPも上がる、ハイパーインフレは
第一次大戦後のドイツと今回も通貨安が始まったアルゼンチン。
資産大国の日本がハイパーインフレには無理がある。

8: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:25:15.38 ID:HJ2rCVyB.net
伝説の曲げ師フジマキ

91: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 19:24:50.77 ID:mrG2iRsy.net
藤巻健史と紫おばさんは逆張り指標として使える

12: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:31:43.07 ID:n9eIqjQb.net
>藤巻健史

あっ・・・(察し)

10: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:28:19.78 ID:XYMu7Xyk.net
 
はいはい、同じ予言20年くらい言ってるだろw

つうか、今でも、まだデフレw

11: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:31:09.74 ID:kdF9AS+E.net
日本の支配層が最も恐れていること
ハイパーインフレ
現在の世界のデフレは過去100年で12を争うほどのスーパーデフレ状態
つまり、ここからは長期的にはインフレしかあり得ないのです

14: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:34:28.19 ID:0jqtJdXw.net
言われ始めて3年が経ったけれどもハイパーインフレなんて起こりませんねぇ
アメリカが利上げしても円高に振れるとか
円がとても強く感じます

15: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:41:01.92 ID:xK+5VCcu.net
もうすぐ量的緩和始めて3年なんだけどね
まっしぐらとは一体

むしろインフレ率上げることに効果が無いことを指摘すべきだよ
金融政策はインフレバスターであって単体ではデフレバスターにはなりえない

18: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:42:48.48 ID:LFw5uD7S.net
>>15
2年で終わるはずの政策が効果でないままずるずると3年。
高度成長期から「当面の間」と書かれた税制が延々と続く国らしい。

19: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:43:46.25 ID:B0XiEjO/.net
デフレ対策を打たない、何もしない、という選択をするなら
自然とデフレに向っていく。それが日本。

勝手にインフレになることは無い。

基本的に日本人は貯蓄が好きなんでね。
日本でオカネを使わないと、経営している人が潤わない。
オカネが廻らないからね。

17: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:41:27.30 ID:PtdqGtkR.net
日本破綻、ハイパーインフレ

ずっと同じ言葉を聞いてる気がする

25: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:56:19.03 ID:bFaW6ncM.net
本当にハイパーインフレが好きだなwww

26: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:57:43.56 ID:B0XiEjO/.net
だから、ハイパーインフレは平時では机上でしか起きない。
起こる時は戦争と革命の時のみ。

27: ブサヨ 2015/12/20(日) 15:02:41.52 ID:AEUlYxtJ.net
そりゃ刷って刷って刷りまくれば
何時かはハイパーインフレと言うゴールにたどり着くさw

28: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 15:03:02.49 ID:pqHUVXon.net
国債の発行残高は800兆円。

このうち、280兆円を日銀は買ってしまった。

アメリカは利上げをするけど、償還分だけ国債を買い続ける、つまり買った国債を減らさないと言っている。

アメリカでさえ、これだから、デフレが続く日本はまだ買い続け、出口戦略、つまり減らすことは考えられない。

そうすると、出口戦略なんかそのうち「ウヤムヤ」になり、日銀の国債買い取りで、事実上日本の借金は無くなる、

という信じられない事態になりそう。

52: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 16:02:45.56 ID:Br+Y9DcQ.net
>>28

いや、20年もデフレやってればむしろインフレ無いまま買取可能で
当たり前だと思う

29: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 15:05:54.73 ID:X5pShcYI.net
金融機関は売れる国債はほとんどないだろ
政府も蛇口を絞ってるし

30: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 15:08:00.15 ID:yhmxYm7z.net
破綻する、ハイパー化する、といってもこの20年で1回でも当たったのか?
そりゃ何百回、何千回と言い続ければそのうちあたるだろうけど、それは最早分析でもなんでもない。

33: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 15:19:13.64 ID:yhmxYm7z.net
予測するな、とは言わんが、なぜはずれたのか、みたいな事後検証せんと無駄に危機感疲れを起こすだけじゃん。

63: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 16:41:38.43 ID:fMAQxVfK.net
ハイパーインフレになる前に、どんな仕事でも普通に月収20万超えぐらいになる30年前の水準に戻して
話はそれからだよ

64: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 16:45:39.71 ID:Y1uALouu.net
ハイパーって(笑)

つーか、いきなりハイパー(笑)になるわけ?w
量的緩和続けてるけど一向にインフレになる兆候すらないのは、金の巡りが悪いからなのでは?
次年度予算も国債発行10兆円減とかやってるし、デフレ継続は間違いないのにw

68: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 17:38:40.18 ID:elyKDyEQ.net
いや、10%以下をハイパーなんていう人は流石にいないから。

そもそも安倍政権が目指してるの、インフレ率2%前後だし。

70: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 17:44:51.36 ID:tMURgADQ.net
2%のインフレが達せできず困ってるのにハイパーインフレw

77: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 18:17:23.49 ID:WifpI91D.net
何が起こるかを予想するより

いつ起こるかを予想する方がずっと難しい

100: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 19:59:18.83 ID:Te4/BILO.net
マネーストックが増えなければインフレにはならないよ
藤巻はおかしい

101: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 20:03:13.51 ID:B9vdyi+v.net
必死になって2%のインフレを達成しようといくら頑張っても出来ないのに、
ハイパーインフレとか実現出来たら大万歳だろ。

103: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 20:07:11.02 ID:Te4/BILO.net
とりあえずまずはデフレギャップを埋めないと話にならないよ

5: 名刺は切らしておりまして 2015/12/20(日) 14:20:27.69 ID:P6aPCZey.net
「ハイパーインフレ」

この人この単語言いたいだけなんじゃ?

■編集元:http://anago.2ch.sc/test/read.cgi/bizplus/1450588651/

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